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美银:一旦日本央行政策转向 日元的公允价值将给汇率提供支撑

摘要: 美国银行的分析表明,如果日本央行加入全球央行的鹰派队伍,或者美国经济滑向衰退,那么日元的公允价值可能给其汇率提供支撑。 ...

  美国银行的分析表明,如果日本央行加入全球央行的鹰派队伍,或者美国经济滑向衰退,那么日元的公允价值可能给其汇率提供支撑。

  日元兑美元汇率目前接近24年低点,美国银行策略师Myria Kyriacou在周五的报告中表示,在基于基本面的行为均衡汇率模型中,日元与其公允价值的偏差突出。虽然美元兑日元目前报135.25日元,但美国银行估计均衡水平在90.74日元,也就是日元应当比现在高49%左右。

  确实,今年交易员更加关注全球货币政策路径和大宗商品价格上涨等趋势,而不是估值。不过,Kyriacou表示,该模型为货币的中期走势提供了一个视角。

美银:一旦日本央行政策转向 日元的公允价值将给汇率提供支撑

  “估值为我们提供了一个考虑汇率的框架,并提供了一个‘锚’,有助于区分结构性波动与暂时性波动和噪音,”她写道。 “在政策不确定性依然发挥影响的情况下,我们预计焦点不会立即转向基本面,但评估偏离了多远仍然有价值。”

  该模型还显示,美元仍然普遍被高估。Kyriacou写道,与美元相比,挪威克朗看起来也“神秘的疲弱”,其与美国银行估计的均衡水平64%的偏离将需要至少部分上得到纠正。

  美国银行表示,欧元/美元汇率被低估,不过在欧元区贸易条件和经常项目余额恶化的情况下,该行对欧元/美元均衡汇率的预估由1.25调整至1.22。

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